نکات برجسته:
فروش خمیر کاغذ: ۲,۶۵۱ هزار تن (افزایش ۱۰٪ نسبت به سه‌ماهه اول ۲۰۲۴)
فروش کاغذ¹: ۳۹۰ هزار تن (افزایش ۲۵٪ نسبت به سه‌ماهه اول ۲۰۲۴)
EBITDA تعدیل‌شده² و جریان نقدی عملیاتی³: به ترتیب ۴.۹ میلیارد رئال و ۲.۶ میلیارد رئال
EBITDA تعدیل‌شده به ازای هر تن خمیر کاغذ: ۱,۶۰۵ رئال (کاهش ۱٪ نسبت به 1Q24)
EBITDA تعدیل‌شده به ازای هر تن کاغذ: ۱,۵۶۸ رئال (کاهش ۲۵٪ نسبت به 1Q24)
میانگین قیمت خالص خمیر کاغذ در بازار صادراتی: ۵۵۶ دلار به ازای هر تن (کاهش ۱۱٪)
میانگین قیمت خالص کاغذ¹: ۷,۵۴۰ رئال به ازای هر تن (افزایش ۱۲٪)
هزینه نقدی تولید خمیر کاغذ (بدون احتساب زمان‌های توقف): ۸۵۹ رئال به ازای هر تن (افزایش ۶٪)
نسبت اهرم مالی: ۳.۰ برابر به دلار آمریکا و ۳.۱ برابر به رئال
بازده جریان نقدی آزاد (FCF Yield – LTM): ۱۸.۵٪ (افزایش ۳.۲ واحد درصد نسبت به 1Q24)
خلاصه اجرایی:
بازار خمیر کاغذ در دو ماه نخست سال ۲۰۲۵ عملکرد مطلوبی داشت و افزایش‌های متوالی قیمت به طور کامل اجرایی شدند. این امر عمدتاً به دلیل محدودیت در عرضه، ناشی از توقف فعالیت یکی از تولیدکنندگان بزرگ کاغذ در چین و همچنین تغییر کاربری تولید یکی از تولیدکنندگان این صنعت به خمیر کاغذ حل‌شدنی بود. در ماه مارس، فضای بازار نسبت به قیمت‌های خمیر کاغذ همچنان مثبت بود، به‌ویژه پس از رویداد مهم هفته خمیر کاغذ شانگهای. با این حال، شرایط نامطمئن اقتصاد کلان جهانی در پایان فصل، تأثیر منفی بر پویایی بازار داشت.
نتایج بخش خمیر کاغذ شرکت تحت تأثیر کاهش حجم فروش قرار گرفت، که این کاهش به دلیل استراتژی تجاری بازسازی موجودی‌ها به سطح عادی بود. همچنین، قیمت فروش نیز به دلیل فاکتور کردن سفارشات معوقه در برخی مناطق کاهش یافت. عملکرد عملیاتی مطابق برنامه پیش رفت، اما هزینه نقدی تولید به دلیل تعمیرات برنامه‌ریزی‌شده افزایش یافت. این ترکیب عوامل موجب کاهش EBITDA تعدیل‌شده به ازای هر تن خمیر کاغذ نسبت به فصل گذشته شد.
در بخش کاغذ، حجم فروش به دلیل فصلی بودن بازار کاهش یافت، اما قیمت‌ها نسبت به فصل قبل و همین دوره در سال ۲۰۲۴ افزایش یافت. EBITDA تعدیل‌شده تلفیقی در این فصل به ۴.۹ میلیارد رئال رسید؛ ۲۵٪ کاهش نسبت به سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۴ و ۷٪ افزایش نسبت به سال گذشته. جریان نقدی عملیاتی در این فصل ۲.۶ میلیارد رئال بود که نسبت به فصل قبل ۳۶٪ کاهش و نسبت به سال قبل ۲۴٪ افزایش داشته است.
در مورد عملکرد دارایی‌های کاغذ بسته‌بندی خریداری‌شده در ایالات متحده در اکتبر ۲۰۲۴ (اکنون با نام Suzano Packaging US)، نتایج 1Q25 نشان‌دهنده پیشرفت عملیاتی و تجاری در راستای استراتژی شرکت است.
از نظر مدیریت مالی، بدهی خالص دلاری شرکت در پایان این فصل ۱۲.۹ میلیارد دلار بود؛ این فصل با پرداخت سود سهام به مبلغ ۲.۲ میلیارد رئال همراه بود. نسبت اهرم دلاری به ۳.۰ برابر رسید که به دلیل کاهش اندک EBITDA تعدیل‌شده در ۱۲ ماه گذشته و افزایش جزئی در بدهی خالص بود. سیاست پوشش ریسک ارزی همچنان موثر بود، با نرخ‌های اعمال‌شده در معاملات Zero Cost Collar در محدوده ۵.۴۴ (خرید) تا ۶.۲۶ (فروش) و ارزش اسمی ۷.۳ میلیارد دلار.
در خصوص اجرای مالی پروژه Cerrado (واحد Ribas do Rio Pardo)، شرکت تاکنون حدود ۹۷٪ از هزینه سرمایه‌گذاری کل پروژه را پرداخت کرده و ۰.۶ میلیارد رئال باقی‌مانده قرار است در طول سال ۲۰۲۵ پرداخت شود.